Financiele markten - 10/2022

Leveren aandelen op lange termijn het hoogste rendement op?

Door Jules Stevens

Volatiliteit

Iedereen wil in de beurs instappen op een laag niveau, winst nemen op een relatief hoogtepunt, om dan weer te kopen op een lager niveau. Enzovoort.
Op lange termijn kunnen we wel met aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid stellen dat aandelen in vergelijking met obligaties of spaarboekjes het hoogste rendement opleveren. Sinds zijn ontstaan in 1927 heeft een belegging in de S&P een totaalrendement van 9,61% per jaar opgeleverd, een belegging in staatsobligaties zo’n 4% en een spaarboekje 2%. Corrigeer dat voor inflatie en je komt ongeveer op respectievelijk 7,61%, 2% en 0%. En om je uiteindelijke nettorendement te kennen dien je nog verder te corrigeren voor kosten en taksen.
De Amerikaanse S&P 500 stijgt dus structureel mee met de Amerikaanse economie: gemiddeld met 9.61% per jaar sinds 1927. Maar er zijn jaren met rendementen van bvb. +30% maar ook van -25%. Historisch gezien zijn alle uitkomsten tussen de 50% en de -50% per jaar al voorgevallen. Verdraag je die ergerlijke volatiliteit in goede en kwade tijden, dan heb je sinds 1927 gemiddeld die +9.61% bruto per jaar behaald.

 

Inflatie

In een economie waar de centrale bank een sterke munt beleid voert, is de strijd tegen inflatie van kritiek belang. Inflatie is namelijk een geruisloze maar meedogenloze moordenaar van economische groei. 

Inflatie doet de prijzen van goederen en diensten stijgen zonder fundamentele waardestijging. Bedraagt de inflatie 10% dan stijgt de prijs van een brood van 2,50 EUR naar 2,75 EUR een jaar later. De consument ziet bij een gelijkblijvend inkomen zijn koopkracht dus afnemen. Hij zal dan de consumptie van voedingswaren en andere levensnoodzakelijke producten en diensten niet afbouwen, maar hij zal wel besparen op minder noodzakelijke uitgaven zoals de aankoop van een nieuwe wagen, reizen etc. 

 

Verder lezen? Download het volledige interview hieronder.

Tot medio 2021 werd deze prijsstijging door zowel de FED als de ECB van voorbijgaande aard geacht, maar dat bleek een zware misrekening.


Ook interessant om te lezen

10/2022

Melexis, interview met CEO Marc Biron

Melexis, een wereldwijde leverancier van micro-elektronische halfgeleider-oplossingen, vertegenwoordigt de techniek die de best denkbare toekomst moge

Lees meer

07/2022

We‘re here because we‘re here

Beurskoersen worden door ontelbaar veel factoren beïnvloed. Kunnen we de korte-termijn factoren en hun impact voorzien?

Lees meer