Hoe op een liquide manier investeren in alternatieven?

Naast de traditionele activaklasse van aandelen, obligaties en cash heb je de alternatieve activaklassen zoals grondstoffen, infrastructuur, private equity, hefboomfondsen, etc. Een van de voornaamste voordelen van alternatieven zijn de lage correlatie met traditionele activaklassen. Hierdoor is een portefeuille beter gediversifieerd en minder volatiel. Aan de andere kant heb je de nadelen van lage liquiditeit, hoge kosten en complexe structuren. Toch zijn niet alle alternatieven illiquide noch duur. Zo heb je de ‘Liquid Alts’, namelijk beursgenoteerde fondsen die een dagelijkse liquiditeit aanbieden. Ook kunnen aandelen een liquide proxy zijn voor alternatieven.

De waaier van alternatieven is breed, in dit artikel focussen we ons op grondstoffen, infrastructuur en private equity.

Grondstoffen

Grondstoffen zijn de oudste activaklasse welgekend voor goud, olie en andere agrarische producten. Grondstoffen hebben vaak een lage correlatie met aandelen en obligaties waardoor ze een interessant aanvulling kunnen zijn in een portefeuille met het objectief om de volatiliteit te verlagen. Je kan beleggen via futures maar die moeten periodiek doorgerold worden en zijn meer complex. We verkiezen ETFs en ETCs die een bepaalde grondstof tracken omdat deze eenvoudig verhandelbaar en liquide zijn. Via een investering in een goud ETF kan je bijvoorbeeld je portefeuille beter beschermen tegen een beurscrisis en/of hoge inflatie. In dit artikel kom je meer te weten over goud (Engels). Ook via aandelen kan je een blootstelling aan grondstoffen opbouwen via bijvoorbeeld olie- en gasproducenten, mijnbouwers en landbouwbedrijven.

Infrastructuur

De sterke groei, vooral in digitale infrastructuur en de duurzame energietransitie, maken deze USD 1 triljard sector interessant. Ook de trends van de-globalisatie, waar bedrijven hun productieproces terug lokaal brengen vergt hogere investeringen in infrastructuur. Daarnaast heeft deze sector ook een lage correlatie met traditionele sectoren en voorspelbare, inflatie-geïndexeerde kasstromen. Bovendien hebben vele overheden tekorten waardoor ze infrastructuurinvesteringen overlaten aan private spelers.

Private Equity

Private equity koopt bedrijven op met kapitaal en schulden met als doel deze door te verkopen. Om een zo hoog mogelijke multiple te verkrijgen, worden deze overgenomen bedrijven meer rentabel gemaakt, krijgen een nieuw management-team en/of worden er verdere overnames, “add-ons”, gefinancierd om het bedrijf groter te maken. De investeerder parkeert zijn geld voor een periode van 10 jaar in het private equity fonds en betaalt gemiddeld 2% management fee en 20% performance fee. Elke zoveel jaar wordt er een nieuw fonds gelanceerd door de partners. Private equity kende een glorietijd dankzij de lage interesten, de hoge beschikbaarheid van cash en hoge multiples.

Vandaag zit private equity in een moeilijkere periode, de hoge interesten hebben de waarderingen van deze bedrijven doen dalen en leverage is duurder geworden.

Samengevat, alternatieven zijn interessant om de volatiliteit in een portefeuille te verlagen dankzij de lage correlatie met traditionele activaklassen. Oorspronkelijk was infrastructuur een sector weggelegd voor institutionele investeerders zoals pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen en verzekeraars. Vandaag, is het aanbod ruim en toegankelijk voor het brede publiek. Zoals bij elke belegging is een diepe analyse vereist in de context van het risicoprofiel van de belegger.

Meer weten? Lees het volledige artikel over Liquide Alternatieven in de PDF hieronder.