Grondstoffen: de nieuwe geopolitieke hefbomen — Goud schittert, energie en strategische hulpbronnen hertekenen de mondiale geo-economie.

In een omgeving die wordt gekenmerkt door monetaire onzekerheid, een versnippering van de wereldhandel en een strijd om hulpbronnen, eisen grondstoffen opnieuw een centrale rol op. Goud en zilver bevestigen hun status als veilige haven, terwijl olie en strategische hulpbronnen zich opwerpen als belangrijke industriële en geo-economische hefbomen.

1. Goud — een adempauze voor een nieuwe stijging?
Na een uitzonderlijk jaar in 2025 neemt goud even gas terug. Volgens de meeste analisten gaat het daarbij niet om een trendbreuk, maar een fase van consolidatie. Het edelmetaal won ongeveer 50% en doorbrak achtereenvolgens de symbolische grens van 3.000 en vervolgens 4.000 dollar per ounce, alvorens een beperkte technische correctie te ondergaan.

Structurele drijfveren blijven overeind
Drie factoren blijven de vooruitzichten op middellange termijn ondersteunen; de massale aankopen van centrale banken (1), de ‘dedollarisering’ van de reserves versnelt. In 2025 kochten centrale banken in één kwartaal 220 ton goud, ruim boven het historisch gemiddelde. Goud bevestigt opnieuw zijn rol als instrument van monetaire soevereiniteit. De aanhoudende geopolitieke spanningen (2), hoge overheidsschulden, geopolitieke fragmentatie en regionale conflicten versterken de rol van goud als bescherming tegen systemische schokken. En de verwachte monetaire versoepeling (3), een versoepeling van het Amerikaanse monetaire beleid in 2026 zou de reële rente doen dalen. Een historisch gunstige omgeving voor goud, aangezien het grootste nadeel, het gebrek aan rendement, minder zwaar doorweegt.

Hoe hoog kan de goudprijs nog stijgen?
De grote investeringsbanken zijn het eens over koersdoelen tussen de 4.400 en 5.000 dollar per ounce in 2026. Hoewel sommige scenario’s een stabilisatiefase voorspellen, blijft de consensus op middellange termijn optimistisch. Elke daling wordt gezien als een koopkans, zowel voor beleggers als voor overheden.

2. Zilver — veilige haven en industriële gok
Zilver wordt vaak overschaduwd door goud, maar heeft een uniek profiel; het bevindt zich op het snijvlak van monetaire en industriële metalen, een relatieve veilige haven, die in tijden van financiële onrust historisch gezien een correlatie vertoont met goud. Ook een cruciaal industrieel metaal, dat wordt gebruikt in zonnepanelen, elektronica, batterijen en bepaalde medische toepassingen. Deze dubbele aard maakt zilver volatieler, maar potentieel ook reactiever tijdens een industriële herstelperiode of de energietransitie.

Marktvooruitzichten
Analisten verwachten een geleidelijke inhaalbeweging van zilver ten opzichte van goud, met een goud/zilver-ratio die zich naar verwachting zal normaliseren; een structurele vraag gedragen door groene technologieën en een aanbod dat onder druk staat door de dalende investeringen in mijnbouw.

Op middellange termijn kan zilver goud procentueel overtreffen, maar het blijft gevoeliger voor economische cycli.

Verder lezen? Download het artikel in PDF.